跟著10大投資長 登上台灣致富列車 《Smart》智富月刊 2007/08/13 攤開過去5年全球股市表現,MSCI(摩根士丹利資本國際)世界指數的確是一路上漲,但指數漲幅僅96.68%,尚未達平均年報酬率30%的水準。但是,新興市場指數漲幅則達249%,年平均報酬率高達32.5%。  【文/Smart智富月刊提供】 《Smart智富月刊》邀請掌管總值1兆1,500億元的10位富爸爸與富媽媽,組成兆元顧問團,選出新興亞洲、拉丁美洲與歐洲為下半年最看好的地區,看看富爸爸與富媽媽,教你如何一起搭上這班搶錢列車,賺進10年大多頭! 股市多頭年,檢視一下過去1年的投資報酬率,如果沒有超過30%,你等於沒有搭上這班多頭行情的賺錢列車。 根據美林證券統計,1970年代以來,美股(一次由中小型股帶動,一次由科技股帶動)、日股分別帶動3次大多頭行情,每次多頭行情不論美股或是日股都持續 房地產10年,且3次多頭行情的平均年報酬率都達30%。 攤開過去5年全球股市表現,MSCI(摩根士丹利資本國際)世界指數的確是一路上漲,但指數漲幅僅96.68%,尚未達平均年報酬率30%的水準。但是,新興市場指數漲幅則達249%,年平均報酬率高達32.5%。 再細看MSCI的3大新興市場指數表現,過去5年漲最少的新興亞洲平均年報酬率也有24.88%,報酬率最高的拉丁美洲指數5年則是大漲4.65倍,平均每年報酬率高達43%(詳見表1)。 投資全球10年大多頭 股7債3是最佳配置 新興市場過去5年,可說是帶動全球股市邁向多頭年的大功臣。未來很可能向美股、日股一樣上演10年的大多頭行情。 「過去5年是一波原物料帶動的大多頭行情。」群益投信投資長王智民分析,原物料價格上揚,帶給了新興市場更?房屋買賣h財富,也逼得已開發國家為了降低成本,而委外給新興市場更多商機。新興市場回過頭來向已開發國家採購生產設備,形成一個正向循環的經濟力量。新興市場帶動的這波多頭列車,你有搭上嗎?在全球股市頻創新高的此刻,錢到底該投向哪一個國家的股市,才能趕上這班年賺30%的多頭列車? 2007年下半剛開場,全球投資人都在檢視明年世界各國經濟成長狀況,重新評估、調整投資組合。《Smart智富月刊》特別邀請掌管資產超過1兆1,500億元的國內10大投信公司投資長,票選下半年最看好的投資區域。 票選結果,這群富爸爸、富媽媽描繪出的投資地圖,有三大地區雀屏中選,分別是新興亞洲、歐洲與拉丁美洲。 想要賺得比別人多,「就要把錢往對的地方擺。」國泰投信總經理張錫說。 而且既然看好股市多頭行情將會持 土地買賣續,此次調查,有8位投資長建議投資人,應積極增加股票,以股票7成、債券3成為最佳的配置比重,以搶進全球股市多頭年。 就投資地區看,雖然新興市場過去5年來股市已經漲多,但未來的投資焦點,還是在這些地方。因為這些地區明年的企業盈餘成長率都在2位數以上,其中,又以新興亞洲與拉丁美洲表現最令人驚豔。同樣用企業獲利檢視,受惠石油價格飆漲、由俄羅斯股市帶領上漲的新興東歐,雖然過去5年表現優異,但展望未來,卻可能被經濟體質經過大幅調整的傳統歐洲取代。 保誠投信投資長張靜宜分析,傳統歐洲的經濟成長率、企業獲利都優於預期,尤其扮演歐洲經濟火車頭的德國,經濟出現結構性改變,失業率下降,就業市場明顯改善,顯示企業獲利能力正在迅速改善。 歐洲基本面的增強,取代了漲幅大、本益比偏高的新興東歐市場,在10大投資長的 租辦公室票選結果中,成為僅次於新興亞洲,排名第2值得投資的區域。 新興市場:10億中產階級竄起 龐大內需延續多頭行情 對新興市場相當看好的?豐中華投信投資長張鵬指出,過去5年,新興市場的多頭行情,由原物料類股、大型股、出口導向類股帶動,充分反映新興市場做為全球工廠的角色。 不過,隨著新興市場的外匯存底快速增加,目前已占有全球外匯存底7成,張鵬分析,新興市場蓄積的貨幣升值潛力,使得這個區域的資產成為全球投資新寵,代表傳統經濟的美元因而趨向弱勢,進一步吸引資金流向新興市場,在資金持續挹注下,新興市場這波已走5年的多頭行情,未來應可持續。 事實上,從2006年下半年開始,新興市場的投資主軸已經改變。投資焦點已從過去的外銷製造,轉變成內需,新興市場的消費能力愈來愈被看重。過去5年,新興市場是靠外銷帶動經濟成長,但是現在消 西服費也將與全球同步,未來20年全球將新增10億以上的中產階級,是全世界有史以來最龐大的消費軍團,這批新中產階級主要將來自新興亞洲。 這批史上最龐大的消費軍團,在食衣住行方面,將消耗大量的原物料,這正是拉丁美洲的強項,而最大的消費軍團則在新興亞洲,並以擁有世界1/3人口的中國與印度為代表。 張鵬因此強調,從歷史上的角度來看,新興市場的多頭行情,還沒走完。 回顧這波全球股市大漲,得從2003年3月美軍攻打伊拉克造成的低點起算,當時因為戰爭利空,造成股市觸底,隨後因油價快速攀升,帶動全球原物料需求激增,進而形成新興市場製造出口的5年多頭榮景。 現在新興市場賺飽了財富,從2006年下半開始,來自新興市場的內需消費力量變成投資主軸,這使得未來5年新興市場股市的多頭榮景將可持續,並可望帶出史上第4波長達10年的多頭榮景。 王智民分 西裝外套析,上一次的10年多頭榮景,是靠著美國科技發展驅動,帶出1990年開始長達10年的牛市,那一波多頭行情建築在對科技的想像上。這一次新興市場帶出的榮景,則是扎扎實實的食衣住行需求,所以即使原物料國家股市已漲高,但這些國家走的不是「本夢比」而是真正的「本益比」行情,是未來最值得投資的地區。 進入新興市場又要如何投資?從十大投資長下半年最看好的各個單一股市分析,有8個股市在新興亞洲,拉丁美洲的代表巴西則居第3名,唯一的歐洲國家代表德國則居第5。 此次票選,台股更是10位投資長眼中,下半年最看好的市場,獲得壓倒性的9張選票奪冠,成為下半年全球最值得投資的國家。與台灣有類似題材的南韓,則以6票排名第2。 台灣:融資餘額、本益比仍低衝上萬點還是物美價廉 台股6月至今(7月18日止)漲幅16%,是今年1至5月漲幅的2倍以上。只是台股指數在創下7年新高,站上9,000點大關後,大部投資人 關鍵字廣告卻在問:台股還能加碼嗎? 若以台股最近10年,4次指數站上9,000點時的融資餘額,與總市值相比可以發現,過去3次台股站上9,000點時,融資餘額占總市值比重都在3.3%以上,但今年7月台股站上9,000點,融資餘額僅占總市值的1.42%,遠低於過去水準。 這顯示台灣散戶在6月的大漲行情裡,並未積極參與,同時代表,台股籌碼安定,仍在法人手中,還沒有過熱的疑慮。 不僅沒有過熱,富邦投信投資長吳火生透露,「今年5月底,就有外資基金經理人來找我,準備把投資在中國股市的資金,全轉到台灣來。」 這股外資熱錢,在中國股市賺飽了之後,趁著中國政府打壓股市的宏觀調控措施,搶進台股,造成台股在6月演出資金行情,台股指數1個月大漲1,000點。光是過去3個月,台股市值就多出3兆元。 外資會相中台股,張錫解釋,是因為看好台灣明年企業盈餘成長率達兩位數,以明年企業盈餘來看,目前台股本益比才12至13倍,相較於亞洲各國來說算是偏低。加 酒店兼職上今年下半年進入科技股旺季,明年3月又有總統大選題材支撐,台灣變成股市投資首選,一點也不為過。 ING投信國內投資長黃媺芸則認為,台股相對很便宜,而且即使行情「站穩到9,000點以上仍然不變,甚至今年加權指數上了萬點,都還是不貴。」黃媺芸指出,理由在台股目前本益比約為15.4倍,低於過去10年以來平均22倍的水準,位於歷史低檔;若再以2007年企業獲利成長率約2成以上,縱使台股上萬點,本益比也僅17倍,與前2次萬點時的本益比超過36倍相較,目前台股仍是物廉價美。 不過,10位富爸爸與富媽媽也同時提醒,雖然台股是未來半年全球最火熱的地區,但是就風險管理的考量,投資台股之餘,也別忘了長期看好的海外新興市場。 「現在新興市場的多頭才走到一半。」全球第一大上市資產管理公司,貝萊德美林投資管理台灣區負責人張凌雲更挑明了說,過去5年MSCI新興市場指數平均年報酬率達32.5%,新興市場未來還有多頭行情可期。你的投資組合只布局新興亞洲、拉丁美洲及穩 膠原蛋白定的歐洲,年年報酬率30%不是夢。 至於台股與海外股票的比重,則出現較多不同的看法,但台股仍占最高的比例,至少要占所有股票部位的3成,高的話可拉高到7成。台股與海外股票比重的差異,則要視每位投資人的個性與追逐的報酬率,選擇適合自己的配比。 群益投信投資長王智民表示,今年下半年,台股是全球最被看好的股市,積極型的投資人不妨把台股比重拉高至7成,才能在可預見的未來,台股上攻萬點時的噴出行情,賺得更多。 至於穩健型的投資人,摩根富林明投信總經理侯明甫建議,單一市場投資比重最好不要超過3成,下半年台股看好,但有明年3月總統大選的變數,因此短期內可把台股比重拉高至3成。而海外新興市場則是長線看好,新興亞洲、歐洲與拉丁美洲等地區,可以布局7成的長期投資比重。 要年賺30%,追上多頭年的平均報酬,除了資產配置挑對地方外,吳火生建議,投資腦袋也得換成多頭思維,如此才能在多頭年,不僅打敗大盤指數,還能賺更多,加速讓自己的理財目標達陣。 酒店工作  .
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